【规划】AMM下潜
币圈一日，世界一年。
DeFi一日，币圈一年。
AMM一日，DeFi一年。
让我们浏览一下以太坊当前主要的几个 AMM 项目：
Bancor 2017
第一个来自荒野的主要智能合约 AMM
率先试验了部分关键功能设计
使用一个联合曲线来计算价格
利用一个联合曲线来跟踪流动性提供者的贡献
通过一个枢纽辐射模式以连接多个资金池
很不幸，采用了 BNT 代币作为其枢纽货币 （而不是 Ether）
Uniswap 2018
主要目标：服务于代币流动性的去中心化协议
比 Bancor更简单的联合曲线
采用 Ether 作为其枢纽币种
非常节省燃料 （gas）
资本效率不高
总体而言，打造得极为出色 （请参阅 Hayden 2018 年 11 月启动该产品的推文）
Curve – 2020
主要目标：低滑点的、稳定币-稳定币之间的交易
资本效率极高 => 非常低的滑点
类似 Balancer 的多维度联合面
稳定币的运行非常好，对非稳定币则运行效果不佳
其联合曲线有一定的风险
实际的联合曲线公式不透明 （参见我对此评论的推文）
Curve (又名 Stableswap) 的联合曲线与 Uniswap 联合曲线的对比
以太坊很快还会迎来多个新的 AMM 项目：
Balancer – 预计 2020 年推出
主要目标：去中心化 Vanguard（链闻注：Vanguard 是全球最大的不收费基金家族、世界上第二大基金管理公司）
把 Uniswap 的联合曲线扩展到一个多维的面
在资金流动池中启用了代币权重 （例如，ETH=50%， Dai=25%， MKR=25% 等）
资产组合模式的资本效率比枢纽辐射模式高出一倍以上
但资产组合模式可能导致流动性碎片化
权重的引入增加了 gas 成本
Shell 协议 – 预计 2020 年推出
交易的滑点低
流动性提供商的利润高
有权重、多维度的池
支持任何风格的稳定币 （如 Dai、 cDai 和 Chai）
AMM 行为的颗粒度定制
缓冲了某个稳定币违约的风险
将套利收益转移给流动性提供商
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